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据中原地产研究中心统计数据显示，3月北京新建商品住宅库存积压持续上升，目前库存已经达到了6.88万套，这也是房地产调控两年多来的最高点。成交价方面，3月新建商品住宅成交均价为53290元/平方米，环比2月份的55485/平方米，下跌2195元/平方米。

企业信用风险高发的同时，因为去杠杆的关系，非标融资却继续萎缩：6月份信托贷款继续收缩1660亿，委托贷款继续收缩1600亿，未贴现票据收缩3630亿，总体收缩接近8000亿。因此，企业的信贷获得主渠道又回到了银行表内，灌溉民间融资平台的热钱越来越少，借贷主体资金链吃紧。

顾名思义，自由现金流量就是从企业基业长青、永续经营这一长期视角来看，企业所创造的经营活动净现金流量，在满足自身投资所需现金之后，可供向股东和融资性债权人自由分配的现金流量。这是因为既然企业要永续经营，投资活动必然需要发生净现金流出，那么自由现金流量就可理解为企业经营活动创造的净现金流量，在满足自身持续发展投资所需现金之后的剩余现金流量，亦即企业的自由现金流量：经营活动净现金流量+投资活动净现金流量。不妨称之为自由现金流量一（FCF1）。自然，若只从股东价值创造视角看，向融资性债权人支付的利息需要予以扣除，一因利息是给债权人的回报，二因利息是合约约定的，是企业不能自由决定的现金流出。因此，股东价值创造视角的自由现金流量为经营活动净现金流量+投资活动净现金流量-利息支出，不妨称之为自由现金流量二（FCF2）。

徐长元简历徐长元，男，汉族，中共党员，1955年11月出生，1974年11月参加工作，1974年3月加入中国共产党，大学文化。1974.11-1982.10 辽宁省庄河县英烈士公社党委副书记、革委会副主任1982.10-1984.09 大连管理干部学院农业企业经营管理专业学生

▲“产品30”的研制确实算是有条不紊，但是速度显然……也不是特别快相比之下，中国航空工业在以歼-20为代表的第五代战斗机的研发过程中，从718工程验证机和歼-20早期量产型使用的“哲学国发”到后来产量增加后使用的国产增推“太行”版歼-20，虽然都是“不完美”的A状态，但却都能在一定程度上满足空军对于新质战斗力的迫切需求——在最终目标的涡扇-15发动机在未来几年里还处于一年5台左右的小规模试生产状态，且尚未和歼-20进行大规模的直接结合试验的情况下，这样看起来层层备份，交替保障的工作经验，绝对是值得我们总结和继续发扬的。

尽管占资的金额有大小，违规严重程度不一，但显然，大股东占资行为又有死灰复燃的迹象。占资手法多样化另一个值得关注的是，大股东及其关联方的占资手法呈多元趋势。例如，博腾股份的占款以预付货款形式，从供应商实际流向了控制人。ST大洲则是通过子公司采购，实现关联方资金非经营性占用。公司全资子公司宁波恒阳、上海恒阳同第一大股东关联企业恒阳牛业均有业务往来，前者将大部分产品向恒阳牛业销售，后者则向恒阳牛业及其子公司采购牛肉。2018年度，宁波恒阳销售4.4亿元，收到销售回款3.2亿元，销售占款1.2亿元，而宁波恒阳对恒阳牛业的应收账款余额为1.34亿元，大于销售形成的应收账款1426万元不具有商业实质。类似的，上海恒阳2018年度采购款7.4亿元，采购入库1.2亿元，扣除预付又退还及其他调整后，期末非经营性占用4.6亿元，审计机构认为不具有商业实质，形成非经营性占用。